4 月25 日,公司发布2022 年第一季度业绩报告。2022 年第一季度公司实现营收11.23 亿元,同比增长34.65%,实现归母净利润1.09 亿元,同比增长41.91%,实现归母扣非净利润0.94 亿元,同比增长25.02%。

    造价业务体现韧性,施工业务交付持续推进:报告期内公司在疫情反复的情况下,实现营收11.23 亿元,同比增长34.65%,主要系数字造价业务云转型后体现较强的业务韧性,具有较好的抗周期效应,从而实现较快的营收增长。同时,报告期内公司营业成本1.64 亿元同比增长92.79%,主要系公司解决方案类业务增长,产生较多的外购原材料和库存商品、实施交付人员增加的相关成本。整体而言,造价业务以云服务形式体现较强的业绩韧性,而施工业务解决方案虽然交付受到一定影响未能完全转换为收入,但仍在持续推进交付。

    连续中标大体量工程,加快完善数字化转型方法论体系:3 月末,公司中标成都新津CIM 平台规建管运系统项目,在该项目中,公司将利用自主可靠、安全可控的图形平台及BIM/CIM 技术优势,聚焦新津全域BIM 技术应用、CIM 底座打造、CIM+产业生态构建及天府牧山数字新城数字化建设、各功能区智慧化开发等方面与新津开展全面合作,并联合本地国有平台公司,围绕CIM 基础平台,以解决产业升级、城市运行管理和民生服务中的难点痛点问题。4 月中旬,公司中标中国能建2022 年度数字化转型课题研究咨询服务项目,助力中国能建打造完善的企业数字化转型体系。目前公司正在持续探索为更多企业、城市进行数字化转型赋能的方式方法,上述两次中标无疑将加速这一探索的推进,在项目顺利实施的同时,公司的数字化转型方法论体系也将得到进一步完善。

    投资建议:我们预测公司2022-2024 年营收分别为68.25/84.83/102.31 亿元,归母净利润分别为9.72/13.27/16.01 亿元,EPS 分别为0.82/1.11/1.34 元,对应PE 分别为56/41/34 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:建筑行业景气度下降、信息化进度不及预期;施工业务需求释放节奏延后;数字设计业务技术突破遇到瓶颈等。