建筑信息化龙头，维持“买入”评级

    我们看好公司的长期成长，维持公司2021-2023 年归母净利润预测为6.69、9.97、12.57 亿元，EPS 为0.56、0.84、1.06 元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 为108.8、73.0、57.9 倍，考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。

    业绩符合预期，经营效率明显提升

    公司发布2021 年业绩预告，预计实现归母净利润6.5-7.0 亿元，同比增长96.74%-111.87%，符合我们此前预期。其中Q4 预计实现归母净利润1.75-2.25 亿元，同比增长73.6%-123.3%。预计实现扣非归母净利润6.22-6.72 亿元，同比增长106.32%-122.90%。净利润的快速增长主要得益于：（1）公司造价和施工收入均实现快速增长。（2）公司加速“数字广联达”转型，推进主要业务的LTC、ITR等流程建设，上线数字人力、数字财经系统，完善从战略到执行的全面预算管理体系，合理开支，持续提升人均效能。（3）随着数字造价业务云转型接近尾声，公司表观利润指标逐步恢复

    云转型基本取得全面胜利

    2021 年公司在全国范围内进行全面转型，江苏、浙江、福建、安徽四个竞争较激烈的地区进入转型阶段，数字造价业务云转型覆盖全国，新转型区域转化率、老转型区域续费率双提升，工程信息等增值服务增长明显。

    施工业务合同确认从Q3 开始加速，预计全年实现快速增长数字施工业务2021 年开始在产品端形成了以智慧工地和项企一体化两个核心产品为主的格局，预计全年施工订单实现高速增长。下半年开始，公司合同确认逐渐恢复，预计全年施工业务快速增长。

    风险提示：公司业务拓展不及预期；市场领域竞争加剧的风险。