事件

    公司公布三季报业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润4.5 亿元-5.2 亿元，比上年同期增长95.84%-126.31%；Q3 单季度实现归母净利润1.64 亿元-2.34 亿元，比上年同期增长64.42%-134.59%。

    投资要点

    Q3 利润增长预计超预期，云转型成果逐步兑现报告期内，公司营业收入保持快速增长，主要是数字造价业务全面进入云转型，收入稳健快速增长，工程信息等增值服务业务增长明显；数字施工业务前期合同进入交付期，收入逐步确认。此外，公司加速数字化转型，完善从战略到执行的全面预算管理体系，严控费用，持续提升人均效能，也对业绩增长产生积极影响。

    造价业务云转型成果逐步兑现：上半年国内最后4 个地区进入全面云转型进展顺利，随着在全国范围内全面覆盖，该业务有望为公司持续贡献收入增量。

    施工业务上半年优先拓展合同扩大增量，下半年收入逐步确认：2021 年公司紧抓企业客户数字化转型需求，调整市场策略，下半年落实交付保障收入和回款。

    数字设计业务加强整合逐步落地，空间逐渐打开：产品侧，6 月推出BIMSpace2022版正向设计产品，通过单品更新和协同平台的迭代提升用户应用率。市场端，利用广联达渠道方法论分阶段建设数字化营销体系，完成鸿业科技历史客户数据迁移和客户画像验证，重构数字设计客户服务体系。

    盈利预测及估值

    公司作为数字建筑领域云服务龙头，迎“八三”规划开局之年，随造价转云深入，施工渗透率和应收回款双升，预计2021-2023 年公司实现营收50.30/64.56/78.90亿元，归母净利润6.84/10.32/13.48 亿元，对应EPS 为0.58、0.87、1.14 元/股。

    风险提示

    1.疫情反复影响施工；2.数字设计等业务拓展不及预期；3.行业竞争加剧。