投资事件：2021 年8 月23 日，公司发布2021 年上半年业绩报告。2021H1 公司实现营收21.78 亿元，同比增长35.36%；实现归母净利润2.86 亿元，同比增长119.95%；实现扣非归母净利润2.74 亿元，同比增长145.51%。

    　　数字造价业务持续快速成长，增值服务有望成为新看点。报告期内公司数字造价业务营业收入为16.79 亿元，同比增长45.80%，还原口径后营业收入为18.82 亿元，同比同口径增长24.47%，新签云合同13.70 亿元，同比增长33.29%，确认云收入11.68 亿元，占造价业务收入比例为 69.54%。增值服务价值开始显现，广材网、广材助手、造价云空间等产品增速较快，指标神器、AI 翻模等新产品也在加速打磨。

    　　数字施工业务新签合同额高增，营业收入加速成长可期。报告期内公司数字施工业务营业收入为入 3.18 亿元，同比下降5.32%，主要是受公司市场策略和业务节奏的影响，上半年重心放在了扩大合同增量上，新签合同额同比增长超过了100%，新增项目覆盖8000 个，新增客户覆盖 600 家，累计服务项目数4.6 万个，累计服务客户超过4000 家，特一级资质施工企业实现了很好的拓展，同时，这些数据也反应出建筑业数字化转型的需求十分旺盛、公司规模化拓展取得较大突破。随着下半年重心落到交付保障收入和回款上，预计数字施工业务营业收入将会实现加速成长。

    　　子公司鸿业科技整合顺利，广联达数字设计产品集邀请体验版发布。报告期内公司数字设计业务实现营业收入为0.59 亿元，其中子公司鸿业科技营业收入为0.57 亿元，同比增长65%。同时，公司在3 月份发布了广联达数字设计产品集邀请体验版，包括建筑、结构、机电三个专业设计工具、一个设计协同平台和一个以 BIM 构建为主要内容的设计资源平台，并在上半年完成了8 个完整试点项目；在6 月份推出了BIMSpace2022 版正向设计产品，新签约6 家标杆客户。

    　　参与筑友智造定增，向装配式建筑领域进军延拓。同日公司发布公告，将以2.88亿港元参与筑友智造（0726.HK）定增项目，获得其9.67%股权。筑友智造专注装配式建筑产业，以工程总包模式为基础打通建筑工业化全产业链，提供适用于各类型结构体系的装配式建筑标准化构件，实现设计、制造、装配一体化。公司通过参与其定增项目切入装配式建筑领域，实现在建筑领域的业务拓展，并与筑友智造共同打造全产业链纵向一体化平台，为公司打造新的成长极。

    　　投资建议：预测公司2021-2023 年营收分别为52.16 亿元/65.51 亿元/82.63 亿元，归母净利润分别为6.57 亿元/9.83 亿元/14.01 亿元，EPS 分别为0.55 元/0.83 元/1.18 元，对应P/E 分别为111/74/52 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：建筑行业景气度下降、信息化进度不及预期；施工业务需求释放节奏延后；公司数字设计业务技术突破遇到瓶颈等。