事件：公司发布2021 年半年度报告，实现营业总收入21.78 亿元，同比增长35.36%；实现归属于上市公司股东的净利润2.86 亿元，同比增长119.95%，接近前期业绩预告上限。

    　　表观收入及利润指标快速增长，造价云转型长期逻辑得到强有力验证。1）报告期内，公司实现营业总收入21.78 亿元，同比增长35.36%；实现营业利润3.38 亿元，同比增长90.06%；实现归母净利润2.86 亿元，同比增长119.95%，表观收入及利润指标快速增长。若将云合同负债的影响因素进行还原，则还原后的营业总收入为23.79 亿元，同口径同比增长20.70%；还原后归母净利润为4.67 亿元，同口径同比增长2.45%。2）2021H1，公司数字造价业务云转型顺利推进，实现收入16.79 亿元，同比增长45.80%，其中云收入11.68 亿元，同比增长75.38%，占造价业务收入比例达到69.54%；若将云合同负债差额还原后，调整后营业收入18.82 亿元，同比同口径增长24.47%。造价云合同方面，报告期内，公司签署云合同13.70亿元，同比同口径增长33.29%，报告期末云合同负债17.09 亿元，相较年初增加13.45%。3）2021 年，公司造价业务在全国进行全面云转型，最后4 个地区江苏、浙江、安徽、福建进入云转型，受益于高端客户和大企业客户转云的带动，上半年这四个地区的转型速度相较其他地区同期有所加快，新转型地区转化率>40%，并且实现了当期收入的正增长。随着公司在数字造价业务云转型的全面推进，公司表观收入及利润表现快速恢复，净利率达到13.13%，相比上年同期提升5.05pct，云转型逻辑得到强有力验证。

    　　施工业务快速拓展，新签合同额同比增长超过100%。1）2021H1，公司数字施工业务实现营业收入3.18 亿元，同比下降5.32%，主要系公司紧抓施工企业客户数字化转型的迫切需求，调整了数字施工业务的市场策略和业务节奏，上半年优先拓展合同扩大增量，新签合同额较上年同期增长超过100%，下半年重点落实交付保障收入和回款。截至报告期末，数字施工项目级产品累计服务项目数4.6 万个，同比提升约超过50%；累计服务客户超过4000 家。2）新签合同中，项企一体化解决方案合同占比约15%；项目级BIM+智慧工地合同占比约85%，其中劳务、物料合同均实现翻倍增长，集采合同占总合同金额的比重达到30%，初步实现了集团管控方式下单品的快速渗透。

    　　数字设计加速布局，向全球数字建筑平台服务领导者迈进。1）报告期内，公司数字设计业务实现营业收入0.59 亿元，其中子公司鸿业科技贡献收入0.57 亿元，相较上年同期增长65%。

    　　2）2021 年上半年，公司重点推进子公司鸿业科技的整合工作，努力实现从产品到市场到渠道的打通。产品端，公司3 月发布广联达数字设计产品集邀请体验版，上半年完成8 个完整试点项目；6 月推出BIMSpace2022 版正向设计产品，新签约6 家标杆客户。市场端，利用广联达渠道方法论分阶段建设数字化营销体系，完成鸿业科技历史客户数据迁移和客户画像验证；导入服务的目标与计划管理，逐步提升服务质量。3）随着各业务的顺利推进，公司设计产品有望与造价、施工产品一同发挥协同作用，共同助力建筑行业客户完成一体化、数字化、智能化的管理转型。

    　　维持“买入”评级。根据关键假设，预计公司2021-2023 年实现表观营业总收入52.13 亿元、65.68 亿元及80.70 亿元，表观归母净利润6.67 亿元、9.72 亿元、11.01 亿元。

    　　风险提示：云转型不达预期、云转型影响业绩增长、施工业务不达预期、建筑信息化行业受宏观经济波动影响。