公司21 年上半年业绩超预期。公司造价业务云转型接近尾声，搏杀地区转云进展顺利，表观利润指标逐步恢复，业绩弹性正加速凸显。报告期内公司发布设计软件新品，设计软件有望打开公司成长空间，维持 “强烈推荐-A”投资评级。

    　　事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，报告期内公司预计实现归母公司净利润2.3 亿元至3 亿元，同比增长77%至131%。其中Q2 公司实现归母净利润1.53 亿元至2.23 亿元，同比增长约99%至190%。

    　　业绩超预期增长，造价业务利润弹性凸显。报告期内，公司营业收入保持快速增长，主要由于造价业务云转型在全国范围内实现全面覆盖，老转型地区收入稳步增加，新转型地区也实现了当期收入的正增长。今年公司造价业务仅剩的4 个搏杀地区开启云转型，搏杀地区依旧实现收入正增长说明转云进展顺利，我们判断未来新转云地区公司造价业务有望达到老转型地区渗透率水平。根据我们之前研究，随着造价业务转云接近尾声，公司利润弹性已开始显现，2020 年公司利润已出现拐点，我们判断2021 年公司表观利润将呈现加速增长态势。

    　　费用管控得当。报告期内公司加速数字化营销建设，提升人效；完善从战略到执行的全面预算管理体系，严格控编，费用控制对业绩增长有积极的影响。

    　　设计软件打开公司成长空间。设计软件已成为公司继造价、施工后下一个战略目标，根据2021 年广联达投资者大会披露，公司将BIM/CIM、IoT、大数据、AI、云中立等技术与建筑行业特点结合，基于公司核心三维引擎打造了一系列支撑建筑设计的软件及协同解决方案。报告期内，公司发布了广联达收购鸿业后第一款产品BIMSpace2022。

    　　A 股云转型典范，维持“强烈推荐-A”投资评级。公司云业务进展顺利，业绩弹性加速凸显，预计公司21-23 年净利润6.65、9.59、12.97 亿元，对应PE为129.7、89.9、66.6 倍，维持 “强烈推荐-A”投资评级。

    　　风险提示：新开工增长回落、设计软件研发进展缓慢。