事件：公司发布2026 年一季报，2026 年Q1 公司实现营业收入32.2 亿元，同比+53.3%，环比+18.9%，实现归母净利润3.8 亿元，同比+480.1%，环比+178.7%。

    　　点评：

    　　新能源赛道高景气，Q1 业绩表现亮眼。2026 年Q1，受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长，公司新能源材料及电池业务销量快速增长，行业经历了低端产能出清后，产品价格也迎来理性修复，带动公司新能源材料及电池业务收入及毛利率显著提升。2026 年Q1，国内六氟磷酸锂市场均价为13.08 万元/吨，同比+111%；公司毛利率为27.6%，同比变动+14.1pct。下游需求快速增长背景下带动新能源产业链景气度快速上行，公司新能源材料及电池业务量价齐升，公司26Q1 业绩大幅增长。

    　　稳步推进新能源材料与电池板块布局，全产业链协同竞争优势显著：公司具备“氟资源→氢氟酸及电子级氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池”完整的产业链，并通过锂电池回收工艺的技术创新来实现持续降本。新能源电池板块，截至2025年末，公司新能源电池产能达20GWH；2026 年，公司新能源电池产能规模计划达到50GWh，出货预计30GWh；未来三年，新能源电池版块规划综合产能超过120GWh。新能源材料板块，截至2025 年末，公司具备6.5 万吨高纯晶体六氟磷酸锂的生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸钠等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。2026 年1 月23 日，公司年产3 万吨无水氟化铝项目顺利投产。公司持续巩固新能源材料与电池板块布局，稳步推进新产能建设，未来成长空间广阔。

    　　盈利预测、估值与评级：新能源行业景气度持续上行，公司盈利能力显著提升，我们上调公司2026-2027 年盈利预测，新增2028 年盈利预测，预计公司2026-2028 年归母净利润分别为25.06（上调974%）/29.98（上调1028%）/35.70亿元，折合EPS 分别为2.11/2.52/3.00 元，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示：产能建设风险，下游需求不及预期，产品价格波动风险。