六氟磷酸锂量价齐升，净利润暴涨25倍

    多氟多发布2016年半年报，公司上半年实现营收12.73亿元，净利润2.50亿元，分别同比增长29.21%和2532.78%。业绩暴涨主要是公司主要产品六氟磷酸锂量价齐升，同时，公司电子级化学品在半导体市场取得重大突破，成为新的利润增长点，电子级氢氟酸销量同比增长77%，电子级硝酸销量同比增长270%。

    六氟磷酸锂行业绝对龙头，价格维持高位，产能继续扩张

    目前公司六氟磷酸锂产能3000吨，产销量居全球第一，是行业绝对龙头，同时公司预计2017年一季度新增扩建3000吨产能，2017年将拥有6000吨的产能，龙头地位进一步稳固，规模优势明显。六氟磷酸锂价格由去年四季度的8万元/吨涨到今年的40万元/吨，目前报价仍然维持在40万元/吨左右的高位，公司作为行业龙头最为受益量价齐升。另外，公司目前具有10000吨的电子级氢氟酸生产线，电子级氢氟酸主要应用于芯片等高端制造行业，当前部分产品已进入下游企业使用和试用，同时公司对其他高端含氟电子化学品也在积极研发中。

    打通新能源汽车全产业链，动力锂电和新能源车成未来增长点

    报告期内，公司的动力锂电池和新能源汽车业务进展顺利。年产3亿Ah能量型动力锂电池组获得国家2016年第一批专项建设基金6,000万元支持，年产1亿Ah动力锂电池项目顺利通过验收，年产30万套新能源汽车动力总成项目开工建设，该项目被列为国家“一带一路”项目。红星汽车已经取得物流车、面包车、卡萨SUV三款车型公告。公司实现了新能源汽车全产业链布局，未来不排除还会通过外延来做大做强产业链。

    投资建议

    预计公司2016-2018年 EPS 分别为 0.94、1.03、1.13 元，当前股价对应 PE 分别为42.23、38.57、35.21倍，首次覆盖给予“增持”评级，6个月目标价44.61 元。