嘉欣丝绸盈利预测和建议

    我们预测公司2010-2012 年摊薄后每股收益分别为0.55、0.85 和1.10 元，同比分别增长了14.39%、54.54%和29.41%，2010 年净利润增速较高主要是项目逐渐投产的考虑。我们选择了丝绸产业为主的新民科技和女装贴牌出口的金飞达进行估值比较，2010 年平均PE 为50 倍，但这两个公司股价上涨是伴随着各自的题材的，目前估值反映了题材溢价。而纺织行业的平均PE 也高达51 倍（也是反映了各类题材的溢价）。所以，嘉欣丝绸二级市场定价未必能达到新民科技和金飞达水平以及纺织行业平均水平。我们认为此类缺乏题材的纺织企业估值可以给予20-25 倍，那就是说嘉欣丝绸合理估值应该在11-13.75 元。所以我们建议投资者谨慎申购。