公司主要从事丝、绸、服装等产品的研发、生产和销售业务。产品包括蚕茧、丝、绸、服装、服饰五金、印染加工等。

    竞争优势

    产品开发优势——公司围绕产品开发，经过多年努力，在面料设计、技术研发和成衣设计上有了较大实力。公司面料部门有20 多位面料跟单和开发人员，专注于各种面料的寻找、开发和设计，平均每年开发面料300 多种；客户和销售渠道优势——公司已经积累了大量稳定的优质客户资源。目前，公司已与BCBG（美国）、ALAIN MANOUKIAN（法国）等众多国际知名品牌服装经销商建立了长期稳定的合作关系；地域优势——公司地处茧丝绸的重要产区和集散地，被誉为五大绸都之一的浙江嘉兴。

    主要风险

    行业竞争风险——我国丝绸行业市场化程度较高。截至2008 年11月底，我国规模以上丝绸企业达3199 家，市场竞争十分激烈；人民币升值风险——2007-2009 年公司外销收入占总营业收入比重分别高达74.53%、76.59%和75.81%，主要出口欧美、日本等国家和地区，产品出口主要以美元结算。人民币持续升值势必影响公司产品出口竞争力。

    业绩预测

    预期公司2010-2011 年每股收益0.56-0.78 元。

    询价建议

    按2010 年25 倍PE，合理估值区间13-14 元。