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    公司10 月30 号晚发布公司三季报，公司2018 年前三季度实现销售收入22.66 亿元，同比增长5.56%，归属于上市公司股东的净利润1.14 亿元，同比增长0.94%。公司Q3 实现销售收入7.36 亿元，同比增长1.03%，归属于上市公司股东的净利润2217 万元，同比减少18.78%。

    报告摘要

    经营情况保持稳健。2018 年Q3 季度收入增长1.03%，环比增长3.63%，保持稳健，归属于上市公司股东的净利润2217 万元，同比减少18.78%，扣非后归母净利润达到2375 亿元，同比增长39.45%，扣非后出现增长，主要是由于财务费用的减少，由于主要系本期汇兑收益所致。毛利率来看，公司1-9 月综合毛利率达到36.87%，相较于去年同期毛利率39.91%，有所下滑。全年来看，公司对于全年预期为1.47 亿元-1.9 亿元，同比增长-15%-10%。

    保持锅具龙头地位，积极拓展机器人业务。1、传统炊具业务方面，公司成立于1987 年，目前公司是我国最大的炊具民族品牌。公司进一步加强对于渠道的梳理，提高盈利能力。2、公司将继续坚持打造机器人业务，作为未来增长点。2018 年上半年，公司智能制造板块业务突飞猛进，销售收入大幅增长，共计实现近1 亿元销售收入，同比增长超过1300%。钱江机器人在应用领域上，新开发了电镀领域、木工拼版领域、笔电打磨领域、冲压领域等方面，并获得了客户的一致好评。松盛机器人及劳博物流先后在机器人上下料、码垛、机器人搬运、智能仓储等应用上获得大量订单，为京东、唯品会、比亚迪、今天国际物流、福莱特玻璃等公司完成自动化的应用。

    盈利性预测与估值。预计公司18-19 年归属于母公司股东净利润分别为1.71 亿、2.38 亿，对应估值17 倍、13 倍，维持买入评级。

    风险提示：原材料上涨；机器人拓展不达预期；渠道拓展不利