本报告导读：

    　　家电和工具增速放缓，Q2 毛利率环比显著改善。加速汽车电子产业布局，上半年收入同比+75.54%。横向拓宽BMS、储能等业务领域，快速扩大市场边界。

    　　投资要点：

    　　下调盈利预测，上调目标价，维持增持评级。受宏观环境对下游需求的影响，下调2022-2024 年盈利预测至6.65/8.96/11.74（前值为7.05/10.30/14.03）亿元，对应EPS 为0.73/0.98/1.28 元，考虑盈利复合增速，参考同行业估值，给予2022 年35x PE，上调目标价至25.55 元，维持增持评级。

    　　家电和工具增速放缓，Q2 毛利率环比显著改善。Q2 收入16.42 亿元创历史新高，毛利率环比改善3.03 个ptc。家电：收入同比+0.96%，毛利率下滑2.63 个pct；工具：收入同比-24.88%，毛利率下滑3.16个pct；智能家居：收入同比+1.38%，毛利率上升3.47 个pct；毫米波芯片：收入同比+42.65%，毛利率同比下滑8.58 个pct。

    　　加速汽车电子产业布局，上半年收入同比+75.54%。为满足汽车电子客户量产项目和新项目的订单生产需求，公司快速加大在深圳、杭州、越南和罗马尼亚等生产基地的汽车电子产线投资，加大汽车电子控制器产能扩建。

    　　横向拓宽BMS、储能等业务领域，快速扩大市场边界。公司进一步积极布局储能业务领域BMS、PCS 等核心部件以及大型储能设备的控制业务及家庭储能业务。在储能业务领域，目前公司跟国内外大客户保持了密切合作，取得多个新客户及新项目，上半年实现销售收入2217.60 万元。

    　　风险提示：汇兑波动的风险，上游元器件价格波动及供给的不确定性。