2016 年1-6 月公司实现营业收入44.33 亿元，同比上升15.18%；实现营业利润3.46 亿元，同比上升39.85%；实现归属于母公司的净利润2.59 亿元，同比上升30.66%；基本每股收益0.22 元。

    　　 上半年业绩符合预期：围绕“品牌管理、媒介代理、自有媒体、数字营销”四大主营业务，公司2016 年上半年表现稳定，数字营销业务收入达到了14.53 亿元，为公司业绩增色不少。

    　　公司管理费用率略有上升，主要是合并范围增加及股权激励导致，财务费用率大幅上升，财务费用同比上升达297.15%，主要系公司发行短融债及借款导致。公司经营状况一直保持在稳定的状态下，有望通过公司战略升级，获得持续增长。

    　　 平台战略持续推进：公司在年初提出了全面推进实施平台战略的计划，报告期内，公司通过自身的平台优势，聚合中国营销新力量，吸引更多优质资源的加入，实现各类资源的平台化聚合及放大。公司第二期股权激励计划已经上马，是践行平台计划2.0 的坚实一步。公司对业务、人才、资源、数据和管理进行全方位整合的同时，注重在细分行业垂直领域的专业化，通过快速复制公司盈利模式，使得公司开拓优质客户的能力在短时间内得到极大提升。

    　　 产业链布局日趋完善：报告期内，公司先后投资了易简广告、上海凯淳、南奥体育、海口中策等公司，与双刃剑体育达成了战略合作协议，布局移动营销、电子商务、体育营销、户外广告等领域。同时，公司在深圳前海设立资本管理公司，助推公司完善产业链上下游布局。近期公司的布局速度有所加快：合资设立阳光传媒公司，持有20%股权；参股漫人文化，占增资完成后 6%的股权；认购骏伯网络6%的股权。产业链布局的逐渐完善将与平台战略一同推进公司稳定发展。

    　　 盈利预测：我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.59 元、0.68 元和0.78 元，按照其2016 年8 月8 日收盘价14.93 元进行计算，对应2016-2018 年动态PE 分别为25.51 倍、22.05倍和19.19 倍，具有一定估值优势，考虑到公司未来的发展前景，给予“推荐”评级。

    　　 风险提示：主营业务收入不及预期；产业布局推进不及预期。