募投项目增加超纤产能2 倍

    公司募投项目为“年产600 万平方米LDPE/PU 超细旦聚氨酯短纤超真皮革——国家863 计划产业化项目”，建设周期一年，产品属新一代高端超细纤维超真皮革产品，填补了我国在高端超细纤维超真皮革产品领域的空白，完全投产后公司超细纤维产能将达到900 完平方米。

    盈利预测与估值

    随着公司募投项目的逐步投产，公司产能不断增加，完全达产后，公司超纤、PU 合成革、PVC 人造革的产能比例调整为3：1：1，高端产品比例大幅提升，我们假设公司募投项目能按时完成，预计2010、2011 年归于母公司的净利润同比增加25%、57%， 2010、2011 年每股收益为0.59 元和0.93 元，根据近期中小板上市公司发行情况及农药公司估值，给予公司2010 年30-35 倍的市盈率，建议询价区间为17.7 元-20.65 元。预计公司上市首日开盘价在24.78 元-28.91 元。