事件：

    公司昨日发布中报显示，2012年上半年收入同比增长12.61%，其中第二季度收入同比增长6.2%；上半年归属于母公司股东净利润同比下滑12.78%，其中第二季度归属于母公司股东净利润同比下滑39.23%。

    盈利预测及估值。

    考虑到公司液态奶业务低于预期的表现，我们下调公司业绩预测，预计公司公司12-14年的净利润为1.19亿元、1.54亿元、2.06亿元，EPS分别为0.38元、0.49元、0.66元，对应的PE为29.7、23.0、17.2倍，考虑到股价回调后释放风险，维持 “买入”评级，维持12个月目标价至15.44元。

    重点关注事项

    股价催化剂(正面)：花生牛奶市场推广超预期

    风险提示（负面）：市场建设低于预期