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科远智慧(002380)机构评级研报股票分析报告

 
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科远股份(002380)年季报点评:调整业务分类 布局工业互联网与能源互联网

http://www.chaguwang.cn  机构:浙商证券股份有限公司  2018-05-02  查股网机构评级研报

财报关键数据

    2017 年,公司营业收入同比增长15.3%至5.91 亿元,归属股东净利润同比增长32.4%至1.09 亿元,实现EPS 0.46 元;2018 年一季度,营业收入同比增长2.8%至0.897 亿元,归属股东净利润同比增长20.7%至835.09 万元,实现EPS 0.03 元。业绩符合预期。公司预计,2018 上半年归属股东净利润将同比增长0%~30%。

    投资要点

    调整业务分类,定位工业自动化和工业互联网两大主营业务

    公司于2017 年年报调整主营业务划分,现有两大业务:工业自动化(流程工业、离散制造)与工业互联网(流程工业信息化、智慧电厂、MES 等)。我们认为,这一调整体现了公司在新时期下的战略定位与经营方针:深挖存量,布局“两张网”(工业互联网、能源互联网)。

    据披露,2017 年,公司在多个细分市场表现不俗:1)工业自动化业务在火电市场中标大唐集团、华能集团300MW 等级主厂房控制系统项目(均为改造机组业绩),在垃圾发电、生物质发电等市场新签合同额再创新高,在化工行业新签合同额实现翻番;2)领跑流程工业信息化市场,签约世界最大单轴火电项目——华厦阳西电厂5、6 号机组2×1240MW 工程,采用公司自主知识产权的20 万点容量的SyncBASE 数据库;3)智慧电厂业务新签合同额同比增长2.61倍;4)流程行业MES 系统成功签约并上线用于水泥与铝业客户的解决方案。

    获得国家军用标准认证

    公司此前公告, 获得《武器装备质量管理体系认证证书》( 有效期2018.1.16~2019.6.30),将为后续拓展军工领域市场打下坚实基础。

    维持“增持”评级

    我们预计,2018~2020 年,公司将实现EPS 0.55 元、0.64 元、0.76 元,对应31.6 倍、27.1 倍、22.7 倍P/E。

    风险提示

    市场竞争或加剧,业务发展或低预期。

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