业绩符合预期。2017 年公司实现营业收入5.9 亿元，同比增长15.27%，净利润1.09 亿元，同比增长32.42%；2018 年一季度，公司实现营业收入8973.75万元，同比增长2.28%，净利润835 万元，同比增长20.71%;公司预告2018 年1-6 月净利润变动幅度0.00%至30.00% ，净利润变动区间4,933.25 万元 至6,413.22 万元。

    工业4.0 业务领跑行业。2017 年公司工业4.0 业务实现收入1.54 亿元，年报公告累计签订销售合同额列国内同行业公开竞争第一名。值得一提的是，公司签约世界最大单轴火电项目——华厦阳西电厂#5、6 机组2×1240MW 工程项目，且项目采用了公 司自主知识产权的20 万点容量的SyncBASE 数据库，进一步巩固了市场地位；此外，公司流程行业MES 系统取得重大突破，成功签约并上线东方希望重庆水泥5×5000T 生产线及晋中铝业MES 系统，为公司MES 系统的市场推广起到了良好的示范效应。

    智慧电厂持续发力。2017 年公司重点对智慧电厂和智能工厂整体解决方案进一步优化推广，通过公司的网关产品和工业互联网解决方案，在保护客户的已有投资前提下完全消除了发电厂的信息孤岛，实现信息互联智慧化，全年实现新签合同额261%的增长。

    军工市场有望取得突破。公司近期公告收到由国防科学技术委员会、国家国防科技工业局授权，由北京军友诚信质量认证有限公司颁发的《武器装备质量管理体系认证证书》。此次获得国军标质量管理体系认证，是基于公司与军企已建立的合作背景，进一步提升了公司在军品设计开发、生产和服务等方面的质量管理能力，表明公司从战略规划、产业布局等方面全面布局军工市场，为公司后续拓展军工领域市场打下坚实的基础。

    投资建议：公司作为深耕工业4.0 多年的优质企业，在智慧电厂、军工市场等领域均迎来发展黄金期，预计公司2018-2019 年EPS 分别为0.61、0.79 元，维持“买入-A”评级，6 个月目标价25 元。

    风险提示：新产品落地不及预期；市场拓展不及预期。