公司主要从事的业务为高品质铝板带箔产品的开发、生产和销售，主要产品包括家用铝箔、药用铝箔等。自2000年成立以来，公司即专注于铝箔产品的生产及相关技术研发。目前，公司发展成为技术水平、装备水平、产品质量、生产规模均居同行业前列的主要铝箔产品供应商，是药用及家用铝箔细分子行业的龙头企业。

    目前公司拥有4万吨铝箔产能，以及部分募投项目中已投产的铝板带产能。2009年共完成铝板带23620吨、家用铝箔21274.88吨、药用铝箔11196.35吨及其它铝箔4677.52吨。

    公司目前在建的产能包括：5万吨高精度铝板带生产线，预计今年7月份开始部分投产，今年年底有望达产；3万吨铝箔生产线募投项目，预计将于2011年3月建成；青岛5万吨铝箔生产线，预计今年将贡献产能1.8万吨，2011年产能扩建至3万吨，2012年实现产能5万吨，并计划其中1.5万吨左右的产能用于双菱箔生产。全部项目完工达产后，公司产能为12万吨铝箔、10万吨铝板带，产能的快速释放将带动公司未来业绩大幅度增长。

    公司目前在药用铝箔领域市场占有率第一，占市场份额的60%以上，公司的生产将首先保证药用铝箔的需求，原因是药用铝箔从厚度上比家用铝箔要厚，生产效率更高。其次，在家用铝箔方面，按照目前的市场情况来看，公司的市场占有率也是全国最大的。

    公司产品的定价模式主要为原材料加加工费，由于加工成本长期以来较为稳定，而加工费的变化幅度大大小于原材料的变化幅度，因此公司的毛利率水平较为稳定。

    公司的主要核心优势是技术优势。公司的多项产品技术达到国际先进、国内领先水平。公司自主研发的"单面光冷成型复合药用铝箔"被国家科学技术部、国家商务部、国家质量监督检验检疫总局、国家环境保护总局四部委联合认定为国家重点新产品，并获得项目编号为2006GRC60112的"国家重点新产品证书"。公司生产的"双零铝箔"被列入2005年国家级火炬计划项目，并获得科学技术部火炬高技术产业开发中心颁发的项目编号为2005EB030993的"国家火炬计划项目证书"。

    公司发展方向符合国家产业政策，企业定价模式与其所涉猎的产品抗系统风险能力强，受经济周期的影响较小，未来业绩稳定增长值得期待。

    我们测算公司未来三年的营业总收入分别为1315.9百万元、2043.6百万元、2790.23百万元，每股收益分别为0.83元、1.53元、2.11元，对应51.18元的收盘价，市盈率分别为61.97、33.42、24.24倍。

    我们通过实地调研，认为企业经营稳健、未来三年将进入产能快速释放的高速成长期，是长期投资的良好标的。但同时，我们也认为近期二级市场的不稳定性在加大，鉴于此，给予鲁丰股份"短期中性、长期谨慎推荐"的投资评级。