事件

    　　千方科技8 月18 日涨4.2%。 消息面上，媒体报道蚂蚁集团计划与南洋商业银行和千方科技成立一家消费金融合资公司。蚂蚁集团将持有合资公司50%的股份，南洋商业银行和千方科技分别持有15%和10%的股份。

    　　公司完成新一轮增发。公司8 月18 日公告完成非公开发行90,562,440 股，每股20.98 元，相对7 月22 日（发行期前一交易日）收盘价折价14.89%。本次募集资金18.8 亿元，其中14.4 亿元用于下一代智慧交通系统产品解决方案研发升级及产业化项目，其余用于补充流动资金。新股限售期为6 个月，预计上市流通时间2021 年2 月20 日。

    　　评论

    　　与阿里的新一轮合作有望为公司拓展智慧停车等新商业机会。阿里是千方科技第二大股东，双方已在智慧高速、城市交通大脑、TOCC 等领域展开合作，形成了阿里云（IaaS）+千方交通大数据平台（PaaS）+千方智慧交通解决方案（SaaS）的双赢合作模式。阿里能够提供城市大脑项目入口及云服务能力，千方则在交通信息化深耕多年，具备强大的的项目交付能力。本次与阿里系企业蚂蚁集团合作，我们预计将进一步强化千方与阿里的合作关系，公司有望依托蚂蚁在电子支付领域的优势在智慧停车等领域获得新的项目机会，丰富公司的商业模式，进一步推动进城战略。

    　　重金投入智慧交通及自身提质增效。根据公告，公司募集资金将用于：1）打造下一代智慧交通系统产品及解决方案：端侧研发智能基础设施新产品，云测强化视觉计算云平台及数据、业务、AI三大中台，打造端、边、网、云自主协同控制的、模块化封装的产品及解决方案；2）内部管理提升：改造公司市场营销、产品研发、生产制造、供应链与交付等关键业务支撑工具链、平台与系统，推动IT 架构及业务架构的数字化升级，降低公司运行成本，提升业务响应效率。

    　　智慧交通行业景气度持续向好，建议下半年继续关注视频物联板块。交通信息化行业需求保持旺盛，根据智慧交通网统计数据，2020 年上半年交通信息化与城市智能交通千万以上项目中标规模达239 亿元，同比增长21.1%，高于政府安防市场增速。面向未来，智慧停车、智慧公路、自动驾驶、V2X 的发展刺激高清视频互联与交通数据上云需求；政策端，发改委发布智能汽车战略，更有望推动车联网落地进度。我们认为，行业下半年需求将保持稳定增长，而公司作为深耕多年的行业龙头，能够为交通行业的数字化提供完善的技术、产品与解决方案支撑。建议下半年保持关注智慧交通、安防等视频物联板块机会。

    　　风险

    　　智慧停车等交通信息化项目落地不及预期。