核心观点：

    　　市占率提升+经营效率提高，24Q3 业绩有望持续高速增长。公司发布2024 年前三季度业绩预告。24 年前三季度，公司预计收入188.3-216.8亿元，yoy+29.08%-48.61%，主要原因是公司精研客户需求，丰富产品矩阵，拓宽工艺覆盖范围，主营业务继续保持良好发展态势，市场占有率稳步攀升，前三季度收入实现同比稳健增长；归母净利润41.3-47.5 亿元，yoy+43.19%-64.69%，随着公司营收规模持续扩大，平台优势逐渐显现，经营效率持续提高，成本费用率稳定下降，前三季度归属于上市公司股东的净利润同比持续增长；扣非归母净利润39.5-45.4亿元，yoy+49.62%-71.97%。24Q3，公司预计收入74.2-85.4 亿元，yoy+20.42%-38.60%；归母净利润15.6-17.9 亿元，yoy+43.78%-64.98%；扣非归母净利润15-17.3 亿元，yoy+45.49%-67.80%。

    　　成套解决方案优势显著，行业龙头成长空间广阔。根据公司24 年半年报，公司持续专注于半导体基础产品领域的研发与创新，形成了半导体装备、真空及锂电装备和精密电子元器件三大核心业务板块。借助产品技术领先、种类多样、工艺覆盖广泛等优势，公司以产品迭代升级和成套解决方案持续推进市场拓展。在集成电路装备领域，公司多年保持国内领先地位，刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火等核心工艺装备突破多项关键技术并实现产业化应用，工艺覆盖度及市场占有率显著增长。公司在半导体设备市场龙头地位稳固，随着公司在核心设备领域持续推进国产替代，公司成长空间广阔。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司24-26 年归母净利润58.52、76.53、98.12 亿元，参考可比公司估值，给予公司25 年30 倍PE，对应合理价值430.94 元/股，维持“买入”评级。

    　　风险提示。行业周期波动；市场竞争加剧；市场开拓不及预期。