事件概述

    　　公司发布2021 年半年度业绩预告，2021 年上半年公司实现营业收入32.65 亿元-39.19 亿元，同比增长50%-80%。上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2.76 亿元-3.31 亿元，同比增长50%-80%。

    　　分析判断:

    　　H1 业绩大幅增长，下游行业需求旺盛

    　　按照中值测算，2021 年上半年实现营收35.92 亿元，同比增长65%。实现归属于上市公司股东的净利润为3.04 亿元，同比增长65%。分季度看，Q2 实现营收21.69 亿元，同比增长75%，环比增长52.4%。Q2 实现归属于上市公司股东的净利润为2.31 亿元，同比增长46%，环比增长216.3%。Q2 单季度业绩创历史新高。2021 年上半年业绩高增长主要受到下游多领域市场需求拉动，公司电子工艺装备及电子元器件业务进展良好，销售收入均实现同比增长，带动净利润实现同比增长。根据SEMI 数据，2020 年全球半导体设备销售额712 亿美元，同比增长19%。2020年中国大陆半导体设备市场规模达到181 亿美元，同比增长35.1%，占比26.2%。预计2021 年半导体设备市场仍然维持高增长。公司通过积极的新产品研发及市场拓展和员工股权激励等举措，不断推动新技术成果投产与应用。随着下游市场对高端器件需求的增长，公司有望在两大业务线收入和利润实现持续增长，市场地位日益巩固。

    定增进展迅速，加快研发和扩产进度

    　　2021 年4 月21 日，公司公告非公开发行股票预案，目前定增进展迅速，已经收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。定增项目拟募集不超过 85 亿元资金，主要用于三个半导体领域项目。 分别是半导体装备产业化基地扩产项目（四期），建成后将成为公司最大装备生产制造基地，形成年产设备合计 2000 台的生产能力； 高端半导体装备研发项目，主要是开展下一代高端半导体装备产品技术研发；高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期），形成量产 22 万只高精密石英晶体振荡器和 2000 万只特种电阻的生产能力和补充流动资金。项目顺利实施后，公司将加快研发和扩产速度，整体技术实力将进一步提高，主营业务优势将进一步凸显，有利于进一步提升公司的市场影响力。公司作为半导体设备国产化的主力军，半导体设备包括刻蚀机、PVD、CVD、ALD、氧化/扩散炉、退火炉、清洗机等，产品均获得行业龙头客户的批量订单。近年来公司加速研发先进制程设备，将刻蚀技术横向拓展以满足客户需求，目前已具备28nm 技术且正在研发14-5nm 制程产品。我们认为在定增项目的助推下，公司多产品线布局并在多领域保持技术持续领先，未来国产化市场空间巨大。

    　　投资建议

    　　维持此前盈利预测，我们预计2021-2023 年实现营业收入分别为81.37 亿元、109.91 亿元、148 亿元，同比增长34.4%、35.1%、34.7%; 公司归母净利润为7.42 亿元、9.99 亿元、13.10 亿元，同比增长38.2%、34.7%、31.1%， 2021-2023 年实现每股收益为1.49 元/2.01 元/2.64 元，对应现价 PE 分别为 186 倍、138 倍、105 倍，随着下游旺盛需求增长，国产化设备替代前景广阔，公司有望进入加速发展期，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新产品新技术研发低于预期、半导体行业景气度低于预期、国内市场开拓进展低于预期。