国内抗生素类普药龙头企业：公司以基层医疗市场为主，产品治疗领域涉及抗生素、抗病毒、心血管、消化系统、解热镇痛等五大类。本次发行后亚太集团仍持有公司45%的股权，亚太集团董事长陈尧根先生为公司实际控制人。

    抗生素产品是公司收入和利润主要来源：07-09 年公司收入和利润平稳增长，收入复合增长12%，净利润复合增长11%。罗红霉素胶囊、头孢氨苄胶囊、阿奇霉素（分散片和冻干粉针剂）是公司主导产品，09 年收入占比达到39.42%，三大类主导产品在国内市场优势明显。公司抗生素类药品收入占主比超过80%，09 年受产能瓶颈影响，增速较慢，预计未来三年收入将恢复到18-20%增速。

    公司拥有一定研发实力，未来仍有多个增长点：公司目前拥有7 项新产品处于药监局审批阶段，1 项新产品处于临床试验阶段，6 项新产品处于临床前研究阶段。相关新产品涉及消化道、抗感染、降糖药、高血压和抗病毒药，较强的研发实力是公司持续发展的重要保障。公司抗病毒类、消化系统类、心血管类药品目前占比虽小，但最近三年保持了快速增长，未来将成为公司新的利润增长点。

    募投项目解决产能不足：2009 年公司五种剂型的产能利用率均已超过100%，现有产能已不能满足未来发展需要，拟募集资金2.36 亿元用于扩大现有产品生产规模，同时加强公司的研发能力，增强公司整体竞争实力。

    合理申购价格11.75-14.1 元：公司是国内抗生素类普药龙头企业，随着医疗保险体制的推广和国家基本药物制度的实施，公司将从中明显受益。我们预计公司2010-2012 年全面摊薄每股收益为0.47 元、0.56 元、0.68 元，同比增长16.20%、21.11%、20.68%，从目前的市场情况看，我们认为公司估值水平为2010 年25-30 倍预测市盈率较为合理，预计询价区间11.75-14.1 元。