持续提质增效下，公司Q3 利润实现同比高增60%+。公司作为数字中国筑基者，有望紧抓信创、人工智能、数据要素发展契机。

    事件：公司发布2024 年三季度报告，前三季度实现营业收入43.38 亿元，YoY-16.92%；归母净利润-0.28 亿元，YoY-121.42%；扣非归母净利润-0.35亿元，YoY-129.08%；经营性净现金流-15.97 亿元，YoY+15.33%。Q3 单季度实现营业收入17.24 亿元，YoY-14.67%；归母净利润1.31 亿元，YoY+60.73%；扣非归母净利润1.29 亿元，YoY+71.90%。

    Q3 利润高增，提质增效效果继续彰显。三季度公司收入延续下滑趋势，我们考虑主要是项目招标和验收延迟，以及公司主动收缩系统集成类业务所致。

    利润方面，公司单Q3 毛利率同比提升2.51pct 至32.50%；前三季度实现销售/管理/研发费用率5.41%/21.27%/2.40%，同比变动1.66/3.22/-0.25pct，其中Q3 单季度研发费用较去年同期减少接近4,000 万；投资净收益单Q3 较去年同期减亏接近700 万元；信用减值损失及资产减值损失单Q3 较去年同期减少约5,000 万元，体现出公司盈利能力不断改善，经营质量持续提升，提质增效效果显著。

    紧抓信创、人工智能、数据要素发展契机，集团增持彰显信心。公司重塑“太极云上云”以提供“云+数+应用”全方位服务，支持全栈自主可控；可为数据要素化全链路提供安全保障；以及可统筹通用算力、智能算力、超级算力，实现异构算力资源的适配、纳管、调度和优化。信创方面，公司旗下核心资产人大金仓接连中标中国海油集团框采（中标最大占比份额60%）、大连市住房公积金管理中心、南瑞集团数据库框采等项目，并在第三批安全可靠测评结果公告中，集中式数据库产品金仓数据库管理系统V9、分布式数据库产品金仓分布式HTAP 数据库集群软件V3 均通过测评。数据要素方面，2024年10 月21 日，在中国信通院组织的首批数据空间平台能力专项测试中，太极股份的“太极可信数据空间平台V1.0”完成全部测试内容，成为首家完成此项测试的企业。2024 年10 月19 日，公司发布关于控股股东及一致行动人增持公司股份计划的公告，中电太极及一致行动人中电科投资拟合计增持2%的股份，集团增持彰显对公司未来持续稳定发展的信心。

    维持“强烈推荐”投资评级。预计公司24-26 年实现归母净利润3.51/4.82/5.83亿元。维持“强烈推荐”投资评级。

    风险提示：政策不及预期、下游客户需求不及预期、行业竞争加剧。