2011 年1-6 月公司实现营业收入5.52 亿元，同比增长32.73%；归属母公司所有者的净利润3,511万元，同比增长48.41%，EPS 为0.29 元。2 季度公司实现营业收入2.89 亿元，同比增长32.48%，环比增长9.96%；归属母公司所有者的净利润1,744万元，同比增长57.40%，环比下滑1.35%，EPS 为0.15 元。

    收入增长，毛利率和费用率维持稳定。受益于公司市场份额的扩大和募投项目已实现部分产能带来的销量的扩大，上半年公司境内外市场营业收入分别增长40%和24%。收入的扩大的同时，综合毛利率和期间费用率保持相对稳定。6月公司综合毛利率为18.01%，同比下降0.32个百分点；2季度公司综合毛利率为17.89%，同比上升0.28个百分点，环比下降0.26 个百分点。1-6月公司期间费用率为9.68%，同比下降0.74个百分点。2季度公司期间费用率为10.21%，同比下降0.17个百分点，环比上升1.12个百分点。

    募投项目释放产能支撑业绩。截至6月30日，年产200万件球墨铸铁轮毂项目和年产3.6万吨载重车制动毂项目进度已达到67.6%和63.6%，已逐步实现部分产能。预计2011年达产70%，2012年全部达产。。

    轮毂项目达产将缓解公司产能瓶颈，促进产品结构优化升级和提升公司在汽车制动系统的模块化供应能力。

    盈利预测与评级。预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.59元、0.79 元、0.98 元，按2011年08月19日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为27倍、21倍、17倍，考虑到公司募投项目进展顺利，公司发展潜力比较大，维持“增持”的投资评级。

    风险提示：下游重卡、工程机械行业需求下降和原材料价格上涨超预期风险，以及宏观经济调整带来的系统性风险。