投资要点：

    公司是国内铸造规模最大的汽车制动零部件生产商。公司形成了年产载重车制动毂100万件、普通制动毂/制动盘750万件、刹车片75万套的生产能力，可生产3,000多种型号的制动盘、370多种型号的载重车制动毂、1,000多种型号的普通制动毂、以及750多种型号的刹车片（盘式、毂式），产品远销北美、南美、欧洲、中东、东南亚等地，是国内最大的汽车制动部件生产企业之一。

    公司产品市场需求前景光明。商用车轮毂是商用车车轴的必备零部件，其OEM市场规模主要取决于商用车产量。近年来全球商用车年产量基本稳定在2,000万辆左右，而其中重型货车产量则呈稳定增长态势。国内商用车及重型货车产销量每年呈现稳步增长态势，09年产量接近350万辆，商用车产销规模上升后对轮毂的需求也大幅上升。

    产品外销为主，国内市场正积极开拓。公司成立初期，由于国内汽车市场尚处在起步阶段，市场需求规模不大，公司产品全部出口进入海外市场。近年来，随着国内汽车市场持续快速增长，国内市场需求迅速扩大，公司正积极开拓国内OEM配套市场。

    估值情况。预计隆基机械2010～2012年的EPS为0.62、0.80、0.97元/股，公司所处行业发展空间仍然较大，我们给予公司10年25-30倍的市盈率，对应的价格区间为15.5~18.6元。而考虑新股上市情况，预计公司上市价格区间为20.15-24.18元。

    风险因素：(1)公司出口业务占比较高，海外市场复苏低于预期；(2)公司出口产品主要以美元作为结算货币，人民币兑美元汇率的波动会对公司业绩产生一定影响。