公司估值分析

    我们预测2010-2012 年公司分别实现销售收入9.97、13.18、17.64 亿元，归属母公司净利润分别为67.1、84.2、112.8 百万元，同比增速分别为10.5%、25.5%、34.2%，按照新股发行全面摊薄后2010-2012EPS 分别为0.75、0.94、1.25 元。

    风险提示

    募集资金项目达到预定效益的风险

    公司球墨铸铁汽车轮毂项目建立在已有研发及合作基础上，前景良好，但是否可以在短期完成公司的预期经济效益仍然有待观察。

    配套市场景气度影响

    公司产品主要用于汽车整车组装和后续相关部件的更换，其市场需求受汽车工业发展的影响较大，汽车工业的发展、汽车产量和保有量的增长直接决定了公司产品的市场前景。公司国内OEM 市场的开拓和海外汽车市场的复苏情况均会直接影响公司的盈利情况。

    加剧的市场竞争导致的毛利率下滑

    随着国内企业生产规模的逐渐扩大和国外资金、先进技术的不断转移，市场竞争将进一步加剧。竞争的加剧有可能带来零部件企业议价能力的削弱，进而带来公司毛利率的不稳定。