新股首日表现回顾

    由于A股市场走势十分疲弱，之前较为活跃的中小板新股的首日表现也受到明显拖累。最近上市的三批中小板新股平均涨幅（按均价计算）分别为45%、15%和17%，呈现明显萎缩的态势。

    创业板第四批上市新股平均涨幅仅有24%，较第三批的33%进一步走低。稀缺性下降与发行价偏高是创业板炒作降温的主要原因。

    再看沪市大盘股。回顾去年11月以来上市的大盘股，除市值较小的深圳燃气和皖新传媒外，其余股票首日涨幅均十分有限。大盘股的申购价值已大幅降低。

    新股申购中签率分析

    本轮新股发行的网上募资规模预计为85.6亿元。其中中国一重为58亿元（启动回拨机制前，按价格区间上限计算），3只中小板新股为10.8亿元，4只创业板新股为16.7亿元。

    综合判断，预计参与本轮网上申购的资金为10000亿元，平均中签率为0.86%。

    新股申购建议

    基于当前市场状况，新股申购时应优先考虑新股质地与估值，降低申购风险，其次才考虑中签率。

    考虑到当前流动性偏紧制约了大盘股行情，且大盘股首日表现十分低迷，建议投资者放弃申购大盘股。就中国一重而言，合理动态估值应该在26倍PE以内，意味着其首日涨幅将低于8%，申购价值较低。

    结合基本面与估值因素，并优先考虑首日预期涨幅，我们建议投资者首选成长性显著的中青宝和鼎龙股份，其次选择定价相对合理的森源电气和三五互联。

    需要提醒的是，中青宝网上发行量为2000万股，但网上申购上限未按千分之一来确定，而是限定为10000股。