行业估值

    富临运业（002357）

    四川省最大的道路客运企业。公司主营业务为汽车客运站经营和汽车客、货运输，提供汽车客运站服务和汽车客、货运输服务。业务主要分布在四川成都、绵阳、遂宁、眉山等地区；公司拥有包括3 个国家一级汽车客运站在内的各类客运站18 个，经营线路403 条。在中国道路运输协会发布的“中国道路运输企业100 强（2007 年）”中排名第40 位。

    根据上海证券公司研究所行业研究员的预测，认为公司多年保持平稳增长，受益于眉山公司的收购2009 年公司业绩快速增长，预期未来几年回归平稳增长，给予公司2009 年35-40 倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为14.95-17.09 元。现发行价为14.97 元，在正常估值范围之内。

    森源电气（002358）

    公司是国家重点高新技术企业，拥有省级企业技术中心、河南省中压输配电装置工程技术研究中心，河南省制造业信息化重点示范企业。截至2009 年7 月4 日，公司共获得139 项专利技术，同时还有12 项专利申请已通过国家知识产权局的审查，公司生产的12kV 隔离开关产品连续7 年排名同行业第一的位置。

    根据上海证券公司研究所行业研究员的预测，综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况，我们认为给予公司2009 年35-40 倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为24.50 元-28.00 元。现发行价为26 元，在正常估值之内。

    齐星铁塔（002359）

    公司一直致力于以输电塔和通讯塔为主的各类铁塔产品的研发、设计、生产和销售。短短数年，公司已发展成为滨州市重点扶持发展的骨干企业、滨州市民营科技企业、山东省高新技术企业、中国专利山东明星企业、2008 年度滨州市纳税双 50 强企业、2008 年度滨州出口名牌企业，并在行业内率先通过了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001 三证合一的体系认证。

    根据国都证券公司研究所行业研究员的预测，公司2009-2011 年全面摊薄EPS 分别为0.39 元、0.49 元、0.66 元。参照可比公司的PE估值，我们认为公司的合理股价为18.62 元左右，现发行价16.98 元，在合理估值范围之内。

    中国一重（601106）

    公司是我国“七大重机”之一，2008 年工业总产值达到132.42亿元，居行业之首；公司是我国增长速度最快、盈利能力最强的重型机械制造企业；公司在多个细分行业拥有绝对市场份额，比如大型轧制设备、锻焊结构加氢反应器、大型锻钢支承辊、反应堆压力容器、核岛锻件等。

    根据国泰君安证券公司研究所行业研究员的预测，认为公司未来收入将保持较快增长且毛利率会有所上升。预计公司2009-2011 年EPS 为0.15、0.24、0.31 元。合理价格为6.0 元，相当于2010 年25倍PE。现询价区间为（5，5.8）元，还在合理估值范围之内。