顺延增持计划期间,大股东持续增持最高价上调至25 元/股

    公司发布公告称,控股股东森源集团计划在未来六个月内增持上市公司股份,增持价格为不高于25 元/股,累计计划增持金额不超过12 亿元,同时,森源集团承诺在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。增持价格的上调,彰显了大股东对于公司未来发展前景的信心。

    大股东增持价格从不高于18 元/股上调至25 元/股

    前期,公司大股东曾计划在价格不高于18 元/股情况下增持公司股份,截止8 月中旬已累计完成增持公司股份999.98 万股,总金额为1.76 亿元,增持均价约为17.61元/股。此次,新方案的发布正是对于之前增持计划的延续,增持价格调高到不高于25 元/股,同比增长38.89%,计划增持资金总额为12 亿元。如大股东全额按照25元/股价格增持,森源集团将增持股数将达到4,800 万股,占公司总股本的6.03%、占公司流通股比例为6.94%。目前,公司实际控制人直接和间接持有上市公司股份占比为50.39%。

    光伏EPC 业务全面铺开,大幅提升公司收入和净利润规模

    作为国内主要电力设备企业之一,公司早已具备光伏电气产品技术与产能,15 年下半年开始公司光伏电站EPC 业务已经在包括陕县、汝州等地陆续铺开。同时,为确保公司光伏组件产品供应和品质,公司已于协鑫集成签订组件采购协议。预计16 年有望累计完成200MW 左右光伏EPC 项目,17 年光伏EPC 业务规模有望突破400MW。

    充电桩产品通过技术认证,进入新能源汽车充电设备领域

    2016 年初公司充电桩产品已经通过相关技术检测部门检验,正式投放市场。一方面,考虑到公司传统业务客户中已包括国家电网,预计后续在充电桩设备销售方面,国网仍将是公司的主要客户之一。另一方面,公司作为许昌地区电气设备龙头企业之一,也有望凭借区域优势逐步打开周边地区非国网充电桩市场。

    上市公司传统电力设备业务回升,集团公司新能源车业务持续推进

    一方面,上市公司传统电气设备下游应用主要集中在电网和市政建设两个方面,2016年1-6 月,我国电网建设投资已完成2180 亿元,同比增长33.2%;同时,房地产行业同比也有所回暖。下游需求增长有望带动公司电力设备业务收入和利润在16 年稳步回升。另一方面,集团公司长期以来在新能源专用车、低速电动车等领域持续投入,以打造具备正向研发实力的新能源车产业链布局。

    维持“买入”评级

    按增发前股本计算,预计16-18 年公司EPS 分别为0.38、0.49 和0.62 元,PE 分别为47 倍、37 倍和29 倍,维持公司“买入”评级。

    风险提示: 光伏业务转让确认收入延后,电网投资增速放缓。