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富临运业(002357)机构评级研报股票分析报告

 
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富临运业(002357)上市首日投资分析

http://www.chaguwang.cn  机构:东海证券股份有限公司  2010-02-10  查股网机构评级研报

公司主营业务为汽车客运站经营和汽车客、货运输。公司的业务主要分布在四川成都、绵阳、遂宁、眉山等地区。截至2009 年6 月末,公司拥有包括3 个国家一级汽车客运站在内的各类客运站18 个,经营线路403 条。

    2009 年上半年公司客运站日均发送旅客达5.50 万余人次。

    四川省2009 年公路客运周转量高速增长。全年公路客运周转量7,146,791万人公里,同比增长25.67%,对于公司经营来说意义显著,特别是站务经营方面,将有较好的拉动作用。

    2009 年,四川省交通建设增速迅猛。全年完成投资553 亿元,同比增长64.7%。到2009 年底,全省在建高速公路达3020 公里,为两年前的4 倍多,总规模超过2000 亿元;全省高速公路通车里程达到2240 公里。

    此次募集资金将用于四川地震灾区重建项目。其中,北川客运站项目位于极重灾区北川县,江油中心站项目位于重灾区江油市,城北客运中心项目位于一般灾区成都市金牛区。上述项目全部属于灾区交通基础设施建设项目。

    三新建项目投产后,将给公司业绩增长带来有力支撑。北川项目新客站投产运营后,预计每年可新增收入约474 万元,净利润约179.25 万元,回收期10.87 年(含建设期);江油市旅游汽车客运中心建成后,预计每年新增收入约630 万元,净利润349.5 万元,回收期8.77 年(含建设期);城北客运中心项目正式运营后,预计每年可新增收入2,383 万元,净利润1,127.25 万元。回收期10.69 年(含建设期)。

    公司公告,富临运业(002357)发行价为14.97 元/股。考虑到:近期大市呈下跌态势,不容乐观;再有,公司业务扩张存在相当的难度;最后,公司股价相对合理,不存在严重低估的情况。综上,建议中签投资者谨慎持有。

    预计公司2009、2010、2011 年,能够实现基本每股收益0.50、0.53、0.56元,给予公司“中性”评级。

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