投资要点

    　　事项：公司审议通过使用2.46 亿元收购北京九五智驾信息技术有限公司58.23%股权。

    　　平安观点：

    　　收购九五智驾，车联网再下一城：公司拟通过支付现金2.46 亿元收购九五智驾58.23%股权，收购完成后将获得九五智驾控制权。兴民智通继收购新能源汽车T-BOX 龙头供应商英泰思特、参股TSP 行业领先者广联赛讯之后，继续在车联网领域布局，此次收购将进一步完善公司车联网产业链，形成车联网智能硬件+车联网五服务格局，在客户与资源利用上发挥更强的协同效应。

    　　外延数据运营+TSP 服务，完善车联网产业布局。九五智驾是国内第一家车联网服务运营商，拥有北京、上海两大数据中心以及覆盖全国的统一车联网运营平台，具备积累多年的核心数据库，服务用户市场占有率为全国第一。在前装和后装市场向消费者提供定制化的车联网服务，前装产品配套丰田、福特、大众、北汽等知名整车厂商。本次收购有利于公司拓宽产品结构，实现公司车联网产业链的贯通，配合英泰思特大数据运营平台，促进公司车联网产业链向数据服务端进一步延伸，占据行业先发优势。

    　　许以利润承诺，收益增速可期：九五智驾承诺2016、2017、2018、2019年度实现净利润分别不低于800、2000、3000、4000 万元，对于17 年之后的三个年度，若九五智驾完成当年净利润的90%即视为完成承诺，并且按照约定兴民智通将继续受让两位自然人剩余股权。九五智驾是国内较为领先的TSP 服务商，具备前装+后装市场基础，预计兴民智通将继续认购九五智驾其余股份，加速公司资源、客户整合，未来利润增速可期。

    　　盈利预测与投资建议：公司持续发力车联网，布局T-BOX+TSP 数据运营，打造车联网全产业链，看好公司业务整合及长期发展。假设九五智驾2016年并表3 个月，则公司2016、2017、2018 年净利润分别为0.9、1.6、2.3亿元，EPS 分别为0.18、0.31、0.45 元，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：1）车联网布局不及预期2）收购整合不及预期。