维持“推荐”投资评级

    我们认为公司抓住汽车行业快速增长的机遇，利用良好的品牌形象、客户关系，提升市场份额，提升规模经济和技术水平，实现从“黑马”到“白马”的华丽转身。预计公司10 年11 年EPS 分别为0.56 元和0.85 元，对应10 月24日公司收盘价15.88 元，动态PE 分别为28.2、18.6 倍，维持“推荐”投资评级。

    投资的风险主要在于新增产能不能及时到位、行业景气度下降导致公司的新增产能难以充分利用、行业内发生恶性价格竞争导致公司成本传递不顺畅。其中行业发生负增长导致竞争加剧，产能难以如期释放是最大的风险。