业绩简评

    2022 年10 月28 日公司发布2022 年三季报，公司1Q-3Q22 实现营业收入71.13 亿元，同比增长28.66%;实现归母净利润14.95 亿元，同比增长30.47%。其中3Q22 实现营业收入25.53 亿元，同比增长37.3%；实现归母净利润5.13 亿元，同比增长33.82%。

    经营分析

    油服行业景气度正高，公司业绩保持增长，合同负债高增反映订单旺盛：在高油价催化下，全球油公司资本开支呈上升趋势，油服行业整体景气度正高，公司3Q22 业绩保持高增长。同时公司截至3Q22 末合同负债14.31 亿元，相比21 年末增长63.74%，反映公司执行订单量显著增加。

    “奋斗者7 号”员工持股计划发布，强化激励机制：2022 年9 月1 日公司发布“奋斗者7 号”员工持股计划草案，参与总人数不超过690 人，激励份额总数不超过160 万份，有望强化激励机制，提高员工凝聚力和公司竞争力。

    中石油电驱压裂设备集中租赁启动，关注中石油招采带来订单增量：根据公司披露信息，中石油已启动电驱压裂设备装备集中租赁项目，公司正积极参与项目并已有中标。考虑公司在电驱压裂装备领域技术实力处于国内领先地位，同时供应的中石油首套电驱压裂成套设备通过验收，有望在中石油后续电驱压裂设备招采中获得较大份额。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2022 至2024 年分别实现归母净利润20.23/27.03/35.12 亿元，对应当前PE17X/13X/10X。考虑油公司资本开支呈上升趋势，公司作为油服设备龙头将充分受益，伴随国内页岩油气大开发、海外市场拓展，业绩有望实现高增长，维持“买入”评级。

    风险提示

    油价大幅下跌，非常规油气开采进度低于预期，海外市场开拓受阻，汇率波动风险。