事件： 公司7.7 日公告中期业绩修正预告， 归母净利润由原先1000——1600 万元（同比-19.2%——29.3%）预测范围更正为1600——2000 万元（29.3%——61.6%），业绩预告上调修正的原因主要系当期可执行订单同比增幅较大。

    　　国网第一批配网设备采购订单出炉，将于今明两年确认：公司5.10 日公告， 其在安徽、青海、北京、辽宁等十七个省的国网第一批配网设备招标中，合计中标金额约为1.64 亿元。其中配电变台成套设备（2015 年末新出的招标科目，能够提供配网侧多设备产品的公司优先受益）中标台数最多，合计达957 台。公司中标变电成套设备595 台，位列所有中标设备数量次席。我们对中标订单交货日期进行了统计，公司最早一批订单交货时间为今年6 月底（宁夏电网招标的变压器、箱变及断路器），最晚一批交货时间为2017 年7 月底（冀北电网390 套变压器台成套设备），可见公司国网第一批配网订单基本都会在今年至明年年初确认完毕。

    　　公司去年公告中标约19.28 亿元订单，我们预计公司今年订单量将会稳步提升，公司作为国内最为纯正的配网设备提供商之一（开关与箱变类等一次设备产品占总收入的80 %以上），业界地位已广受认同。

    　　贵州电力交易市场规则出台，参股贵安新区配售电公司望优先受益：

    　　近日《贵州省电力市场交易规则（试行）》正式公布。总则提出，在贵州电力交易中心注册的市场主体，可通过自主协商、集中竞价、挂牌交易等市场方式进行电力交易。

    　　公司此前公告以自有资金出资6750 万元，占注册资本的4.50%，合资设立贵安新区配售电有限公司，其作为国内首家拥有由电网注入的配网资产的售电公司，在区内售电领域的优势不言而喻， 此次投资也给予了公司参与到电改后的配电与售电运营的宝贵机会，为今后开拓配售电及综合能源服务领域的市场起到重要作用，同时还可通过和贵州电网及当地政府部门的合作，为今后以各自为主导成立售电公司积累人脉资源与运营经验，并拉动公司配网设备的出货量。

    　　携手丰年资本，瞄准军民融合广阔市场： 公司近日公告与丰年永泰签署战略合作协议，通过双方密切合作，公司志在开拓其在军工军用电源和军用电力系统等板块布局（丰年永泰为国内领军军工投资机构， 目前管理规模超过10 亿元，曾累计主持投资超过30 余家军工企业）。

    　　投资建议：我们看好公司在电改逐步推进过程中的各领域布局（设备+服务），同时积极看好公司民参军方向的推进，中报业绩上调修正也为全年业绩带来积极预期。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.32元、0.41 元、0.52 元，给予“买入-A”投资评级，按照60 亿市值估值，6 个月目标价27.5 元。

    　　风险提示：电改进度不及预期，配电网建设投资低于预期风险，规模扩张导致的管理风险 ，新领域拓展低于预期的风险