事件概述

    　　公司发布2023 年三季报，前三季度，公司实现营收44.99 亿元/+33.07%，归母净利润3.13 亿元/+33.28%，扣非归母净利润3.08 亿元/+34.62%；单Q3 来看，公司实现营收14.93 亿元/+23.72%，归母净利润1.04 亿元/+23.40%，扣非归母净利润1.03 亿元/+24.48%。

    　　分析判断:

    　　Q3 业绩符合我们预期，产品创新+渠道拓展持续推进2023Q3，公司实现营收14.93 亿元/+23.72%，归母净利润1.04 亿元/+23.40%，基本符合我们此前预期。根据公司公众号，产品端，不断创新提升产品力，年内推出的“花丝风雨桥”、“花丝云起”、“花丝圆满”、“花丝浪潮”等非遗花丝系列珠宝广受好评，逐渐成为潮宏基的旗帜性产品；渠道端，加盟店加速拓展，前三季度“CHJ 潮宏基”珠宝加盟店净增203 家，其中，Q3 净增113 家。

    　　毛利率承压，费用端管控良好

    　　2023Q3，公司毛利率26.45%/-2.17pct，净利率6.99%/-0.16pct；期间费用率16.57%/-2.55pct，其中，销售费用率/ 管理费用率/ 研发费用率/ 财务费用率分别为12.55%/2.40%/1.06%/0.56% ， 同比分别-3.08pct/+0.50pct/-0.05pct/+0.08pct。

    　　董事长计划增持，彰显发展信心

    　　据公司2023 年10 月26 日发布的公告，公司董事长、总经理廖创宾先生计划自2023 年11 月1 日起未来三个月内，通过深交所交易系统以集中竞价、大宗交易方式或法律法规允许的其他交易方式增持公司股份， 合计计划增持金额不低于500 万元（含）。截至10 月26 日，廖创宾先生直接、间接持有公司股份合计47,031,326股，占公司总股本的5.29%。本次增持计划彰显了董事长对公司未来发展前景的坚定信心以及对公司长期投资价值的认可。

    　　投资建议

    　　我们维持此前盈利预测， 预计2023-2025 年公司营收分别为55.50/66.80/79.82 亿元， EPS 分别为0.45/0.56/0.68 元，2023 年10 月30 日收盘价（6.48 元）对应PE 分别为14.3/11.6/9.5 倍，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示

    　　消费市场恢复不及预期、金价大幅波动、加盟拓展不及预期、商誉减值风险。