一、事件概述

    公司控股子公司青岛积成与山东城联一卡通支付有限责任公司于2015年2月11日签订了《投资合作协议书》,双方拟共同投资设立“山东城联积成智慧城市发展有限公司”(简称城联积成),其中青岛积成出资400万元,占比40%,主营业务为与智慧城市、智慧社区、三网融合、城市一卡通、城市公共事业和应急指挥系统等相关的基础设施规划、建设和运营。

    二、分析与判断

    携手山东城联,涉足智慧城市、智慧社区服务运营商业务

    山东城联是山东省政府授权的省一卡通项目运营公司,承担着全省城市一卡通项目的投资、建设及运营任务,其建设运营的城市一卡通项目先后被列为山东省政府“十二五”信息化重点项目,淄博市政府信息化龙头工程、民心工程。山东城联在城市一卡通、线上线下支付、智慧城市、智慧社区方面拥有的丰富的运营建设经验和自有的公众、民生服务资源,公司通过与山东城联合作,将可以充分利用公司在社区、燃气、电力、新能源等领域的技术优势和市场影响,共同开展与智慧社区、三网融合、城市一卡通相关的基础设施规划、建设和运营,促使公司从单纯产品经营向综合服务运营拓展,正式涉足智慧城市、智慧社区等领域服务运营商业务。

    与山东城联合作,相得益彰,发展前景看好

    山东城联拥有中国人民银行预付卡发行与受理的支付业务许可证,具备在山东省内开展预付卡发行与受理的相关业务,目前在淄博市正在打造集乘车、餐饮、超市以及水、电、气、有线电视等各领域快速付费的公众一卡通应用平台和电子支付体系;公司在水、电、气等领域经营多年,在智能电网、智能燃气、智慧水务等领域积累了丰富的技术研发和项目建设、运营经验,与多个省市电网公司、水务公司、燃气公司建立了良好合作关系,积累了大量的用户与客户基础。公司与山东城联合作,山东城联可以将智慧社区所需的支付系统开发和运营所需要的技术和管理体系无偿引入到合资公司,公司则可以为合资公司无偿提供已有的智慧社区和智慧城市信息化系统的运营维护所需要的技术和管理体系,同时可以提供大量的水电气用户基础。山东城联与公司相结合,相得益彰,未来可以围绕智慧社区家庭网关将“智能家居服务”、“便民缴费服务及银行服务”、“市民卡”等应用集成起来,为市民提供丰富的信息消费内容,发展前景看好。

    设立军工产业并购基金,培育、开拓新的增长点

    公司与北京久远共同设立久成军工产业并购基金,投资方向集中于军工信息化领域,将推动军用、民用技术成果双向转移,促进军工和民营经济融合发展,该并购基金的设立有助于公司培育和发展新的业务增长点,对公司持续长远发展具有重要意义。

    三、盈利预测与投资建议

    我们预计2014-2016年EPS分别为0.35元、0.49元和0.65元,对应的市盈率分别为44倍、31倍和23倍,维持公司“强烈推荐”的投资评级。

    四、风险提示:

    配电自动化、智能变电站建设低于预期。