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奥普光电(002338)机构评级研报股票分析报告

 
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人人乐等6新股之IPO申购策略:沪股收成欠佳 资金分流深市

http://www.chaguwang.cn  机构:申银万国证券股份有限公司  2009-12-30  查股网机构评级研报

2010年伊始,A股IPO市场丝毫没有减速迹象,已确定招股日的共有14家新股,包含了主板1家、中小板5家和创业板8家。无论是网上还是网下,这14家新股都只能划分为两个大的申购段,即可选方案大致为2个。

    就未来三年EPS的复合增长率来看,英威腾、科华恒盛和赛象科技相对较高。就公司的综合毛利率水平来看,英威腾和奥普光电在6只新股中相对比较突出。

    12月以来,中小板IPO的网下配售比例平均水平进一步上升至0.75%,参与的网下询价的机构较前期略有下降,同时,询价的有效入围比例也继续小幅下滑。

    网下有效冻结资金量与发行量相关性非常低。由近期所确定的网下配售比例分析,本轮6只中小板新股的中签率有可能在0.7%左右。其不确定性在于机构实际报价的高低及主承销商和发行人的认可度。

    网上申购方面,超级大盘新股表现欠佳,申购资金较多地分至深市IPO市场,以融资规模分析,虽然本轮申购中有1只沪市主板新股--皖新传媒,但预计其融资规模将低于中小板的人人乐。理论上,本轮6只新股的网上申购冻结资金量可能在9600亿元左右,预期平均中签率约在0.52%左右。

    我们预期1月5日的3只新股的中签率将高于1月4日的3只新股,其中1月5日的人人乐和1月4日的皖新传媒相对较高。就基本面来看,奥普光电等中小板股还是具有不少亮点,对于资金较大投资者也可考虑参与。

    不确定性:尚未确定的发行价格、资金申购偏好

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