公司是国内具有较大影响的光电测控仪器生产基地，公司将致力于建成国内相关领域规模最大、综合实力最强的光电测控仪器设备研制生产基地。在未来几年，公司在现有产品和募集资金投资项目产品研发生产基础上，也将在军用和民用两个领域继续开发新产品，以满足市场的需要。如数字化头盔显示器、小型光电对抗系统、ATM 出钞机、集装箱探测仪等新品公司正在研发。

    我们认为公司未来业绩增长确定。预计2009~2011 年可分别实现收入192.30、221.14、286.38 百万元，预计同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为45.91、55.12、72.22 百万元，按照本次发行2000 万股后的最新股本计算，2009~2011 年的EPS 分别为0.57、0.69、0.90 元（盈利预测表见附表3）。

    军工股估值水平较高，2010 年动态市盈率已高达37.7 倍，与公司可比性较大的上市公司是中兵光电，其2010 年动态市盈率更是高达44.3 倍。但由于公司暂无军工股普遍存在的资产注入预期，所以估值应低一些。我们按照2010 年28~30 倍估值计算，公司合理价值为19.3~20.7 元，建议询价区间为16.0~17.2 元。