投资影响

    考虑到老店增长乏力和费用率不断提升，我们分别下调了公司2012－2014年每股盈利预测9.3%/9.2%5.4%至0.44/0.55/0.75 元。我们下调12个月目标价格至11.97 元（此前为12.02 元），依然基于 2012年预期PEG比率0.9。维持公司中性评级。风险：新店培育期缩短/ 加长；公司同店销售额增幅强劲回升/ 持续乏力。