盈利预测：今年猪肉价格同比下降，公司肉制品业务毛利率将有所上升。公司在山东本部，西安和吉林都有新产能达产，但相对来说我们更看好本部产能释放，因为公司在山东及周边地区品牌和各方面优势最为明显。预测12-14年EPS分别为0.25、0.3、0.35元，对应P/E为50、42、36倍。虽然估值较高，但公司将迎来成本下降和产能释放双重刺激，调高至“增持”评级，给予12年业绩54倍P/E，调高6个月目标价至13.5元。