皇氏集团近期公告以现金增资和股权转让方式投资杭州遥指科技有限公司，后者旗下拥有“宝贝走天下”APP，我们看好公司围绕儿童产业链和幼教平台的持续布局，维持“强烈推荐-A”投资评级。

    借助“宝贝走天下”APP，打造国内最大的亲子生活和幼教动漫平台。“宝贝走天下”APP是一款关注?3-12岁儿童的家庭亲子本地生活移动应用，基于大数据和UGC，打造最大的亲子游玩活动平台，创造亲子游玩行业C2B定制与亲子O2O社交的行业新模式，产品自2014年6月份正式上线以来已积累了近15万用户。后续将向培训教育、玩具、儿童户外用具与服装、绘本、亲子保险、家庭理财等电商与金融业务渗透，成为亲子生活第一平台；

    互联网+少儿教育背景管理层助力亲子O2O，四大核心竞争力保驾护航。遥指科技核心团队成员多拥有大数据及商业智能应用领域的从业经验，在阿里巴巴、盛大、嘀嘀打车、上交所数据团队等担任重要角色，且同时具有教育、母婴等行业的从业经验。我们认为，公司具有的互联网+少儿教育的人才配置和综合实力有利于亲子O2O平台的精确化运营，系统支撑+数据化运营+亲子活动策划+规模拓展四大核心竞争力能够为公司发展提供持续保障；

    宝贝走天下+新动漫+盛世骄阳+中南卡通，公司儿童产业链蔚然成型。在儿童产业链方面，公司已经布局动漫创制公司中南卡通+专业幼儿频道新动漫+新媒体运营企业盛世骄阳。借助“宝贝走天下”亲子生活平台及大数据平台为公司进入幼教及动漫领域搭建新平台，将亲子游与幼教、儿童剧目、动漫及其衍生品进行有效嫁接，为充分利用公司已有的幼教及动漫资源以及今后对优质资源的寻找并延伸产业链发挥积极作用；

    维持“强烈推荐-A”投资评级。我们看好公司围绕儿童产业链和幼教平台的持续布局，有望形成新的利润增长点，实现外延驱动增厚公司业绩。预计未来娱乐多元化步伐仍将继续。备考情况下预计2015~2016年净利润为2.5亿、3亿，备考EPS 0.83元/0.99元，维持“强烈推荐-A”投资评级；

    风险提示：产业链整合风险、娱乐多元化进度低于预期。