主要观点

    　　1.传统业务稳健发展，家装平台发展良好。

    　　公司传统建筑装饰业务发展稳健，继续稳固高端建筑装饰细分市场的领先地位。凭借自身独特的设计优势、精品施工优势和全国覆盖区域优势，公司在文化类、大型综合性项目和高端酒店及高端写字楼类占比提升，为未来在全国各个片区市场的项目发展打下良好基础。另一方面，公司家装电商平台目前发展良好，产品定位中高收入人群，客单价高于行业平均水平，其家装金牌管家服务模式具有较先进的模式特点。

    　　2.职业教育持续布局，积极建设第二主业。

    　　公司 2014 年起先后收购了中装新网、跨考教育、学尔森，并参股金英杰教育等专业职业教育平台。目前，公司持续积极巩固和加强“跨考教育”考研品牌在行业中的领先地位，有步骤地开发新的教育产品;学尔森积极调整，加大网校智能学习平台升级及网络课件的开发投入。随着公司完成发行 12 亿可转债，教育业务有望加速推进。

    　　3.风险提示：

    　　教育布局处于平稳调整期；家装行业趋于稳健发展，行业发展受国家政策调控影响。