投资要点

    　　事件：2017年7 月24 日，公司发布2017 年上半年业绩预告，公司预计上半年实现营收3.25 亿，同比增长67%；实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿，同比增长294%。对此，点评如下：

    　　上半年业绩同比大增，三大子公司齐头并进。公司2017 年上半年实现营收3.25亿元，同比增长66.5%；实现归属于上市公司股东的净利润1.04 亿元，同比大幅增长294%；实现扣非后净利润1.03 亿元，同比大幅增长316.6%。公司总资产、归属于上市公司股东的所有者权益等资产科目较期初基本保持一致。公司业绩大幅增长，主要源于：1）全资子公司江西博微新技术及尚洋环科业绩增长；2）并表湖南碧蓝环保；其中博微新技术实现净利润1.02 亿，同比大幅增长100%；尚洋环科实现净利润1094 万元，较去年同期-501 万扭亏为盈；湖南碧蓝上半年实现净利润1836 万元，提供业绩新增量。

    　　土壤修复业务推进顺利，有望拓展至相关新领域。碧蓝环境2017 年实现营收6404 万元，实现营业利润2059 万元，实现净利润1836 万元，碧蓝环科在2017年上半年新增2 个土壤治理项目，1 个水处理项目，5 个项目顺利完工，3 个项目平稳推进。根据公告，碧蓝除继续专精当前土壤修复主业外，预计未来将向黑臭河整治、海绵城市建设等方向拓展。

    　　投资建议：维持增持评级。预计公司17~19 年净利润分别为3.6 亿、4.5 亿和5.6 亿。目前公司市值92 亿元，对应17~19 年估值仅26 倍、20 倍和16 倍，我们强烈看好公司土壤修复业务的高成长性和环境监测业务对行业的颠覆性改变，实际控制人增持价23.07 元/股，高于22.98 元/股的现价。维持增持评级！

    　　风险提示：项目拓展进度不达预期