公司的客滚运输主业——海安航线，随着海南经济的增长将提供稳健的投资回报，我们采用DCF/FCFF 估值法进行测算公司的合理价值应为20.1（WACC取10.4%，2020 年后自由现金流增长率为-2%；），目前股价被低谷。 同时考虑到公司西沙航线具有的成长空间，给予买入评级。