焦点科技是本土领先的综合型第三方B2B电子商务平台运营商，专注服务于全球贸易领域，在帮助中国中小企业应用互联网络开展国际营销、产品推广方面拥有超过十年的成功经验。旗下的中国制造网电子商务平台Made-in-China.com 为中国供应商和全球采购商提供信息发布、管理、搜索、在线初步沟通与洽谈等服务，已成为全球采购商采购中国制造产品的重要网络渠道之一。公司营业收入主要来自以中小企业为主的中国供应商在中国制造网英文版获得注册收费会员服务、增值服务以及认证供应商服务所支付的费用。公司从事外贸的中小企业中，公司享有很高的知名度和良好的口碑。未来电子商务市场空间广阔，上市后规模的扩张将使公司迎来业绩快速增长。按照第三方B2B 电子商务平台营收市场份额计算，中国制造网第三季度市占率达到2.9%，较第二季度回升了0.3 个百分点，排名仅次于阿里巴巴、环球资源，位居国内第三。国内第三方B2B电子商务平台，目前处于很稳定发展阶段。iResearch数据显示，2006年付费使用电子商务平台进行对外出口贸易的中小企业数量为3.5万家，预计2012年该数量将升至15.7万家。国内第三方B2B电子商务平台的发展潜力有望在未来几年得充分释放。
风险提示：（1）主要竞争对手阿里巴巴业务正在全面快速扩张并取得了良好的效果，公司需要加快脚步缩小与竞争对手的差距；（2）竞争对手同类服务未来存在降价风险；（3）销售、会员扩张后，对公司管理能力将提出更高要求。
键桥通讯是专业从事能源交通领域通讯技术解决方案业务的服务商，成立十年来，不断将通信信息最新技术成果引入能源交通等专网领域，并与专网的具体应用相结合，自主研发和设计满足专网特定需求的专用通讯产品和系统，逐步成为国内能源交通领域最大的通讯技术解决方案服务商，是专网通信行业通讯技术解决方案的领导者。目前公司在全国设立有16 个专业营销服务中心，服务范围覆盖20 多个省、市、自治区，主要提供的产品和服务包括大型工业系统使用的调度通信解决方案、RPR 工业数据解决方案和工业多媒体监控解决方案，提供满足能源交通行业自动化、远动、继电保护、工业调度等调度控制信号所需的专业通讯信息服务平台，推动专网通信技术市场从通讯设备供应型向综合服务型转变。国家电网、城市交通、工业生产的信息智能化大趋势，为公司发展带来了巨大成长空间。目前资金短缺是制约公司发展的主要因素之一，随着募集资金的到位，公司业绩有望进入快速上升通道。
风险提示：行业依赖风险，电罚企业目前是公司最重要的客户，如果国家宏观政策变化或电力体制改革导致国内电力行业发生波动，则公司业绩将会受到影响等风险。
焦点科技本次发行预计募集资金31237万元，发行所募集资金将分别用于中国制造网电子商务平台升级、中国制造网销售渠道、中国制造网客户服务支持中心、焦点科技研究中心等项目。各项目预投金额如下表所示。
平台升级项目成功后将为客户提供有价值的服务；销售渠道的建设是公司实现战略目标和经营理念的直接手段；研发中心则为公司的运营和持续发展提供了驱动力，募投项目到位后将提升公司在B2B 电子商务平台的核心竞争力，从而使公司保持领先的市场地位。
键桥通讯募集资金拟投向的项目有基于WiMAX 技术的无线通信专网解决方案开发项目、工业多媒体统一通信解决方案开发项目、研发中心项目、扩建营销服务网络平台项目，投资金额共计22,618.74万元。项目投产后，预计公司每年新增销售收入和净利润分别为10,983.06万元、2,609.30万元。
目前在A股上市的公司中，生意宝与公司主营较为相似，生意宝目前市场价的动态市盈率为83.1倍的。公司B2B 业务在各类互联网业务模式中，属于最为健康、最受政府扶持、稳定性最高的业务，加上公司近几年较为明确的增长预期，实际还可以享受一定水平的估值溢价，给予80.75-89.25倍PE，根据权威券商预测公司09年业绩为0.82元/股，对应合理估值区间为66.21-73.18元/股。
综合上述分析，焦点科技上市首日定价应在66.21-73.18元之间。
目前在A股上市的公司中，同行业公司主要有亿阳信通、特发信息和国电南瑞，目前股价对应09年的动态市盈率约为59.4倍，键桥通讯是目前国内最大的能源交通领域的通讯技术解决方案服务商，同时也是国内专网通信行业通讯技术解决方案的领航者。公司毛利率稳定，近3年来公司毛利率一直保持在47%左右。据各机构预测键桥通讯09年的业绩均值在0.37元左右，结合近期中上板上市首日的表现，我们按照61.75-68.25倍市盈率估值水平，预计其上市首日价格可能在22.84-25.25元之间。
综合上述分析，键桥通讯上市首日定价可能在22.84-25.25元之间。
以上两只新股中，发行市盈率较高，焦点科技具有互联网概念，估计会受到资金炒作，对于习惯“炒新”的投资者而言还是具有较大风险，而对于一级市场的中签者而言，建议逢高了结则是比较稳健的操作。