行业估值

    焦点科技（002315）

    公司前身是南京焦点科技开发有限公司，是本土领先的综合型第三方B2B 电子商务平台运营商，提供的主要服务是基于其自主开发运营的中国制造网（Made-in-China.com）电子商务平台，公司提供的主要服务包括为用户提供注册免费会员服务、注册收费会员服务、增值服务及认证供应商服务。从近三年来的收入结构来看，注册收费会员服务和增值服务逐渐发展成为公司最主要的业务收入来源。

    根据上海证券证券研究所行业研究员的预测，参考相近公司、沪深主板和中下板上市公司动态市盈率情况，预期未来公司上市后的6个月内公司股价对应2009年每股收益（按加权平均股本计算）的动态市盈率可达35-40倍，公司股票合理估值为33.97-38.82元。现发行价为42元，定价略有偏高。

    键桥通讯（002316）

    公司是专业从事能源交通领域通讯技术解决方案的服务商，是国内能源交通领域最大的通讯技术解决方案服务商，是专网通信行业通讯技术解决方案的领导者，行业龙头地位比较明显。

    根据上海证券证券研究所行业研究员的预测，综合考虑可比公司以及最近上市的中小板股票的估值情况，我们认为给予键桥通讯公司09年45-50倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为17.10-19.00元，现发行价为18.8元，在合理估值区间内。