海大集团董事长及主要高管团队基本都是饲料专业背景出身，凭借着对于饲料行业趋势变化的敏锐洞察力以及先进的专业技术知识，构建了公司在技术研发、采购和服务上的优势，并将其转化为优秀的产品力，帮助客户实现养殖超额收益，进而成就了企业自身。

    饲料是一个微利行业，可以看到海大的发展历程即是在不断积累专业优势、细化管理的过程。展望未来，公司一方面仍将继续打磨饲料主业，另一方面将通过加大对于生猪养殖和屠宰业务的布局，向安全食品供应商转型，有望打开第二成长曲线。

    2006-2012 年：群雄逐鹿，海大如何脱颖而出确立水产料龙头地位？

    2006-2012 年是饲料行业高速增长的黄金年代，期间饲料企业以价格竞争为主，而海大革命性地提出了服务型企业定位，通过提供养殖全程综合服务，帮助客户实现更好盈利，进而推动公司爆发式增长。2006-2012 年，海大饲料销量年复合增速高达37.3%，水产饲料市占率从2.2%提升至10.5%，水产饲料龙头地位确立。海大的综合服务体系之所以能够带动公司脱颖而出，其背后并不是苗种+饲料+动保+养殖技术的简单产品和服务叠加，而是公司通过长期的研发创新和组织管理优化所积累的技术优势、采购优势和服务优势，以及由此带来的突出的产品力，这种产品力优势直接体现在公司的养殖户的获利能力远高于行业的平均水平，这是海大的核心竞争力。

    2013-2016 年：行业进入调整阶段，海大如何逆势增长？

    海大在饲料行业增速显著放缓以及水产饲料行业增长几近停滞的背景下，仍实现了饲料销量较快增长以及饲料毛利率的提升，2013-2016 年海大饲料销量年复合增速为15.3%，且2014-2016 年海大饲料毛利率较2006-2012 年提升了1%左右。我们认为，主要得益于四点：1）从2013 年开始重点布局用于中高档鱼养殖的高档膨化饲料，2014-2016 年海大高端膨化料增速分别达到45%、50%和近20%，水产料结构持续优化；2）将水产料优势复制到禽料，2012-2016 年间，海大禽料销量从174.4 万吨增至412.5 万吨，年复合增速达到24%，且禽料盈利能力也远超市场平均水平；3）建立“四位一体”

    联动机制，加快采购、配方、生产和销售部门之间联动，快速联动机制确保公司能够及时地应对行业变化、产品性价比始终保持较优状态；4）这期间海大集团也建立起了完善的激励机制，且销售人员薪酬水平行业领先，好的激励机制充分激发了员工主动性。

    2017 年及以后：海大集团如何谋求高远？

    公司一方面继续打磨饲料主业，另一方面加大了对于生猪养殖和屠宰业务布局，向安全食品供应商转型，有望打开第二成长曲线。具体来说：1）持续优化饲料结构及提高产品性价比，水产饲料方面加大对于新水产饲料品种的开发，利用非瘟后猪料行业需求的变化加快猪料市场开拓；2）营销服务持续加码，推行“千家现代化服务站”计划；3）内部管理上，推行中台模式提高管理和生产效率；4）战略上，生猪养殖业务布局加速，公司长期目标是打造生猪养殖板块“猪苗-饲料-动保-养猪-肉品”全产业链发展模式。

    风险提示：

    1. 动物疫病风险；

    2. 极端天气风险。