IPO概况：以15元价格发行3500万股流通A股，其中网下配售700万股（认购倍数136.63倍），网上发行2800万股（认购倍数670.11倍）。发行后实际控制人为新疆建工集团，持有公司50.79%股权。

    实际募集资金5.35亿，新建5座搅拌站建设，使得区域布局合理。由于混凝土搅拌需在2小时内运至使用地点，运输半径仅为50公里左右，区域布局尤为关键。公司目前拥有17条预拌混凝土搅拌站，主要集中在乌鲁木齐（11条）、奎屯（2条）和库尔勒地区（4条），主要业务量来源于乌鲁木齐市场。特别是公司在乌鲁木齐目前有7个搅拌站、11条搅拌生产线，已初步形成网络化布局。公司募集资金项目包括5座混凝土搅拌站，新增产能100万/m3，目前已投产70万/m3，使得公司搅拌站点布局更加完善，市场覆盖能力和供应能力优势将会得到进一步增强。新建11座大型磨细粉煤灰储库，增加磨细粉煤灰储存能力6.7万吨，已在2008年投产；新建年产15万吨干混砂浆生产线项目。

    合理价值15.6-17元，预计上市首日可能冲高至22.5-25.2元。预计公司09-11年EPS为0.62/0.68/0.73元/股，年均复合增长率8.6%。公司作为首家上市的预拌混凝土生产企业，我们认为可以给予其10年市盈率在23-25倍，合理价值15.6-17元，中小板上市首日溢价50%-70%，预计可能冲高至22.5-25.2元。

    西部建设主要从事预拌混凝土的生产和销售。 2008年排名全国第七，是西北地区最大的预拌混凝土生产企业。公司生产的"西建"牌混凝土被评为新疆名牌产品， 2008 年，公司在新疆市场的占有率为31.78%，在乌鲁木齐市场的占有率为47.15%，在区域市场的占有率水平处于全国领先地位。