报告导读

    参股设立银行有望增厚未来投资收益

    锌溴电池首批交货或迫近

    投资要点

    拟参股民营银行

    拟参与以信义节能玻璃(芜湖)有限公司为主发起方投资设立的大江银行股份有限公司。其中,本公司出资不超过9,800万元,不超过设立大江银行股份有限公司总股本的9.8%。

    未来投资收益可期

    自政府表明扩大民间资本进入金融业的态度后,众多民营企业跃跃欲试,鉴于已上市的商业银行良好的收益率以及给原始投资股东带来的丰厚回报,我们认为鑫龙参股设立大江银行将增厚公司未来投资收益,这不仅有望为公司带来新的利润增长点,也有助于公司产业链环节的发展,为未来顺利实施融资铺平道路。

    本次大江银行的发起人之中安徽鑫科新材料股份有限公司、芜湖市建设投资有限公司为鑫龙电器股东,且前者与上市公司同属一位实际控制人——鑫龙电器董事长束龙胜先生,预计其在成立的大江银行中拥有较高的话语权和控制力。

    盈利预测及估值

    2013年前三季度,公司产品综合毛利率41.26%,同比增加2.34个百分点,保持行业内较强的盈利能力。 我们预计,2013年公司每股收益0.26元,目前股价对应动态市盈率约26倍。考虑到公司锌溴电池首批供货为期不远,由此将为公司带来明显的估值提升,我们暂维持鑫龙电器“买入”的投资评级。

    催化剂:锌溴电池首批供货、在国网风光储能第二批招标中中标。