估值与评级

    2011 年以来鑫龙电器承接订单量同比呈现大幅增长，而随着公司原募投项目2011年中期先后投产，加之新增发项目若能顺利实施，公司 2012-201 3 年的收入仍将呈现高速增长。 我们预计， 2 0 1 2 年1 -6 月鑫龙实现净利润有望超过5 2 00 万元，同比增长 70 %以上，201 2 年全年公司每股收益 0. 38元（按照送转后的 3.3 亿总股本摊薄计算），目前股价按送转折算后对应 201 2 年动态市盈率 26 倍，维持公司“买入”的投资评级。

    风险因素

    （1 ）原材料价格大幅波动；

    （2 ）下游配电网投资明显减少；

    （3 ）新建销售机构与当地客户磨合时间延长

    （4 ）国内客户对锌溴电池接受程度低于预期。